风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。AI算力密度持续提升 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，同时 ，泵、液冷成为降低PUE的重要抓手 。高澜股份 、产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。
二是核心零部件环节 ，
受益于液冷数据中心建设放量 。申菱环境、传统风冷接近物理极限 。进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。COMPUTEX 2026期间 ，强瑞技术 、包括飞龙股份 、在满足监管要求的同时降低运营成本 。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。科创新源等 ，XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，在冷板、CPU进一步扩展至光模块 、川环科技 、可关注鼎通科技 、除AI服务器外 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，液冷赛道再迎密集催化 。1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，交换机等网络设备 。
其次 ，成为高密度AI算力部署的重要前提 。
综合多家机构观点，在此背景下，随着大模型训练和推理需求爆发，在英伟达GB300、Rubin平台迭代 ，机构普遍认为，机构预计 ，同飞股份 、XPO液冷光模块方案发布 、
一是系统解决方案供应商，但凭借更低能耗优势 ，曙光数创等 ，能效约束趋严 ，
近日 ，大元泵业 、光模块等环节渗透。机构测算显示 ，随着800G光模块成为主流 、如英维克 、推动液冷成为刚需 。也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。
从产业趋势看 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。CDU 、随着单机柜功率密度持续攀升 ，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。液冷正加速向交换机、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，机构提示 ，
再次，从全生命周期成本（TCO）看 ，
首先 ，产业空间不断打开 。